马来西亚财政部长林冠英于 2018 年 9 月 19 日在吉隆坡发表文告:

通过财政纪律、审慎预算、货币稳定和低通膨,实现可持续增长的经济路线图。

我在 9 月 13 日至 14 日期间赴港访问,并在香港中信里昂证券 25 周年投资论坛上发表谈话,强调马来西亚正透过财政纪律、审慎预算、货币稳定和低通膨,处于可持续增长的正确经济轨道上。这有助于让投资者理解,马来西亚的经济基本面仍然强劲,而且新政府致力于促进“能干、公信及透明”(CAT)治理,秉持相关原则改革政府机关。

虽然马来西亚必须在未来 3 年内应对 1MDB 金融丑闻带来的 1 兆令吉债务,以及中美贸易战导致令吉贬值,即便如此,马来西亚仍是一个有吸引力的选择。敦马哈迪医生再次拜相领导新政府,彰显出这个年轻新政体的混合性,既年轻有活力,同时又拥有执政经验,掌握了行政与技术能力,并且对打击贪污腐败充满干劲,矢志让马来西亚变得更廉洁。

尽管我们面对一些弊病,令吉和资本市场并没有崩溃,因为投资者意识到这些是前朝遗留下来的腐败问题,并相信新政府致力于清理国家,让我们从声名狼藉的“全球最糟糕的盗贼统治”中解放出来。而贸易战也使马来西亚受益,因为马来西亚可以成为美国和中国众投资者与制造商的避风港。

投资者也意识到,马来西亚的商业信心和消费者信心指数节节升高。换句话说,虽然大马可能因前朝遗留下来的腐败,还有无法控制的全球因素所带来的问题而身受其害,但通过制度改革,势必能够有所提升。如果马来西亚能够成功应对未来 3 年的财政挑战,那么现在投资的人则可以期待硕果累累的投资回报。

我们知道,取消 GST 后我们就必须面对接踵而来的挑战,包括收入不足及其他相关风险,一如未偿还的退税。但敬请放心,因为政府机关和政策制定者之间,会不间断地讨论如何解决这些挑战。最近,我还谈到了延迟归还 GST 退税的课题,退税迟迟未能偿还确实影响了企业。这里,我想向各位解释,我们打算如何解决未偿还的退税,以及近期的计划——成立新的税务改革委员会,使政府的收入基础多元化及扩阔。

1. 公共财政委员会(PFC)
政府刚成立了公共财政委员会(PFC),其任务在于加强公共财政并推动中期财政战略。公共财政委员会将由财政部长本身主持,成员尚包括经济部长和国家银行总裁。

有关委员会将成为平衡财政责任的关键平台,同时确保我们未来经济增长的持续支出和投资。委员会还将制定废除 GST 之后的财政管理战略和计划,凡此种种,都将纳入财政整顿的中期框架。

2. GST 退税
没有把 GST 退税偿还给企业商家,已影响了他们的现金流管理和经营成本,而这些终究会转嫁给消费者。我们深深明白其严重性,因此,即便我们面对庞然债务和财务上的限制,政府仍决定从明年开始偿还退款。我们能力所及,会逐步分阶段支付,而退款给小企业将获优先考虑,事缘它们受影响最深最大。

3. 选择何种财政方案
有好几套的财政方案在短期及不冲击经济成长之下,符合现今财政需求。在综合各最佳方案之上,政府将以下列的原则为依归: 第一、首选乃寻求最低的财务负担,唯有这样政府才不必过度仰赖单一的策略。第二、募资时机及募资额度将依照金融市场能循规吸纳的能力, 以避免产生意料之外的后果。第三、任何采纳的策略方式都将专注在维持整体的财务信心及经济抗压能力。

为了避免过度依赖单一策略作为符合我们的财政需求,以下各方案的配套组合将列入考量。

a. 发行公债
政府已经不断重申我们将会谨慎处理我们高达超过 1 兆令吉的债务及负资产。然而,发行主权公债的好处还是有很多好处。处理债务最简单、可靠及容易管理的方式就是发行公债,因为我们拥有足够的合法投资者吸纳。可以确定的是,发行额外的公债将以缓慢的方式进行,不能操之过急,同时必须透明的根据现有进行的拍卖日程,在市场上公开宣布。这将能确保投资者可以在不做出收益比的重大调整下,吸纳额外发行的公债,也避免加重政府借贷的成本负担。

b. 资产套现
第二个方案是将政府之下非关键性及非策略性资产转为现金,方法是透过出售股份、土地、出租政府资产及建筑产业。我们将确保以最高标准及透明的施政进行合法部署,避免伤害商业市场及人民。

平衡短期的财务收入与长期的收入与成长是政府势在必行的措施。一项综合策略性政策需要各造权益者参与,我们将确保权益者知晓,考虑确保彻底与平衡的平衡财务,将负面冲击减至最低。同时,各造权益者必须明白,政府的目的是要进行一项福泽全国与人民的财务政策。

林冠英

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